米国証券取引委員会（SEC）は、米国債市場におけるシステミックリスクを抑えるための新規則を採択しました。この新規則は、国債現物取引やレポ取引に関して、中央清算の範囲を拡大することを目的としています。2026年6月までに段階的に施行される予定で、これは米国債市場を巡る過去数十年で最大の改革とされています。
新規則の目的は、ヘッジファンドや金融機関による自己勘定売買のリスクを軽減することです。SECは、こうした取引が市場のボラティリティや流動性ひっ迫を引き起こす構造的な問題と見なしており、この問題に対処するための取り組みを進めてきました。
過去10年で、米国債市場はヘッジファンドなどの影響を強く受けるようになりましたが、規制の整備が追い付いていないという問題がありました。特に、「ベーシス取引」と呼ばれる手法におけるレバレッジポジションの突然の巻き戻しは、市場に大きな緊張を与える可能性があります。
SECのゲンスラー委員長は、新規則が資本市場の重要な部分全体にわたって、通常時でも緊張時でもリスクを減らす効果をもたらすと説明しています。
感想：
この動きは、世界最大の資本市場の一つである米国債市場における安定性と信頼性を保つための重要なステップです。特に、ヘッジファンドや金融機関のレバレッジをかけた取引のリスクを抑制することは、市場全体の安定に寄与するでしょう。SECの新規則が、金融市場の健全な運営と投資家保護にどのように貢献するか、今後の展開に注目が集まります。また、グローバルな金融市場においては、このような規制が他国や市場にどのような影響を及ぼすかも重要な視点です。
